本期简报概览
简报期数：第 2 期
覆盖时间：2026年1月30日 – 2026年2月6日
本期重点：国内ESG披露规则再升级，A股迎强制披露”首考”；碳减排支持工具扩容，撬动万亿绿色投资；零碳工厂建设进入政策落地阶段
栏目分布：动态(4条) | 深度(1条)
一、动态
动态1：三大交易所同步升级ESG披露指南，新增三大环境议题
来源：证券时报，2026年1月30日
原文链接：https://www.stcn.com/article/detail/7601118698442703387.html
背景介绍
在证监会统筹指导下，沪深北三家证券交易所于1月30日集中发布修订后的《上市公司可持续发展报告编制指南》，新增污染物排放、能源利用、水资源利用三大环境方面指引，标志着我国上市公司ESG信息披露规则体系进一步完善。
关键发现
此次升级深度衔接国际实践与中国国情，与2024年5月实施的《上市公司自律监管指引第17号——可持续发展报告(试行)》形成完整制度框架。指南内容全面覆盖风险评估、工作流程、常见披露数据核算流程和方法等重难点问题，系统说明各议题涉及的主要风险与机遇，提供披露数据的通用计算流程与方法，明确具体披露要点。2026年是A股可持续发展报告强制披露的元年，上证180、科创50、深证100、创业板指数样本公司及境内外同时上市公司需在4月底前首次披露2025年度报告。
影响分析
规则升级将为A股上市公司ESG信息披露提供更加全面且细致的指导，有助于提高信披质量和国际评级。数据显示，2025年内近1900家上市公司披露可持续报告，整体披露率近35%，较前两年提升约10个百分点。MSCI中国A股指数成份股有34.3%的企业ESG评级提升，全球领先评级家数占比由7.2%跃升至14.13%。随着规则体系完善，上市公司可持续发展管理能力与信息披露质量将进一步提升，为资本市场绿色转型与高质量发展奠定制度基础。
延伸思考
此次新增的三大环境议题如何与已有气候变化议题形成协同效应？企业如何在遵循国际标准的同时体现中国特色？随着强制披露”首考”临近，监管培训和市场咨询服务需求将显著增加，相关产业链将迎来发展机遇。
动态2：央行碳减排支持工具扩容，全年操作量不超8000亿元撬动3.6万亿
来源：新华网，2026年1月15日
原文链接：http://www.xinhuanet.com/20260115/891395aa70e541089f0aa71ae063f31f/c.html
背景介绍
中国人民银行1月15日宣布推出八项政策措施加大结构性货币政策工具支持力度，其中碳减排支持工具迎来重要升级，拓展支持领域并明确常态化运行机制，标志着该工具从阶段性试点走向长期核心金融工具。
关键发现
本次扩容将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具有直接碳减排效应的项目纳入支持范围，打破此前仅覆盖清洁能源、节能环保、碳减排技术三大领域的局限。工具按季操作，全年操作量不超过8000亿元，每次提供1年期再贷款资金，利率1.75%。据测算，该工具可撬动约3.6万亿元社会资本，精准破解零碳园区、工业转型等领域的融资难题。支持对象包括风电、光伏、储能等新能源企业，以及钢铁、水泥、化工等高耗能行业的节能技改项目。
影响分析
扩容后工具实现三大战略转变：从支持”天生绿色”项目延伸至高碳行业转型领域，从”临时性政策”转向”常态化制度”，从”助力双碳目标”升级为”推动经济社会全面绿色转型”。这为传统行业低碳改造提供了低成本资金渠道，将加速工业领域减碳进程。同时，工具强调”一视同仁”原则，对各类企业平等提供支持，为民企和中小企业参与绿色转型创造了公平融资环境。
延伸思考
商业银行如何设计适配碳减排项目的绿色金融产品？高耗能企业如何将节能改造项目与碳减排支持工具精准对接？随着工具常态化运行，金融机构碳核算能力和风险管理体系面临哪些升级需求？
动态3：五部门联合印发零碳工厂建设指导意见，2026年起遴选标杆
来源：新华网，2026年1月19日
原文链接：http://www.xinhuanet.com/20260119/743b51b0866b465692c7f33ef7547661/c.html
背景介绍
工业和信息化部等五部门日前联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，提出深挖工业领域节能降碳潜力，带动重点行业绿色转型，明确2026年起将遴选一批零碳工厂作为标杆引领。
关键发现
指导意见提出分阶段梯度培育计划：到2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域培育建设一批零碳工厂；到2030年，将建设范围拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径。建设路径包括建立二氧化碳排放核算体系、鼓励建设工业绿色微电网、加强新一代信息技术应用、探索跨境碳交易等方式。零碳工厂指通过技术创新、结构调整和管理优化等措施，实现厂区内二氧化碳排放持续降低、逐步趋向近零的过程。
影响分析
零碳工厂建设将成为”十五五”期间工业绿色转型的重要抓手，为企业提供系统化减排框架。此举将促进环保技术、能源管理、数字化碳管理等相关产业发展，预计将形成万亿级市场规模。对出口导向型企业而言，零碳工厂认证有助于应对欧盟碳边境调节机制等绿色贸易壁垒，提升国际竞争力。同时，零碳工厂将带动产业链上下游协同减排，形成工业领域碳中和的系统解决方案。
延伸思考
不同行业零碳工厂的建设标准和评价体系如何差异化设计？中小企业如何在有限资源下推进零碳改造？零碳工厂与碳市场、绿电交易等市场化机制如何协同联动？
动态4：全球可持续债券发行量预计达9000亿美元，转型债券增长迅猛
来源：Moody’s Ratings报告，2026年1月30日
原文链接：https://www.moodys.com/research/doc–PBC_1463016?cid=web-ntrnlbnnr-19297
背景介绍
国际评级机构穆迪最新报告预测，2026年全球可持续债券发行规模将达到9000亿美元，略高于2025年水平但低于2021-2024年峰值，绿色债券仍占主导地位，转型债券等细分领域增长显著。
关键发现
报告预计2026年绿色债券发行量达5300亿美元，占可持续债券总量的60%；社会债券1150亿美元，可持续债券1900亿美元，可持续发展挂钩债券250亿美元。转型债券预计将迎来爆发式增长，发行量从2024年的210亿美元跃升至400亿美元，主要受益于ICMA《气候转型债券指南》的发布，该指南允许为不一定符合绿色标准但有助于气候转型的项目融资。自然相关债券也创下记录，2025年前11个月发行29只，总额50亿美元，较2024年大幅增长。
影响分析
可持续债券市场的多元化发展反映了全球绿色金融体系的成熟度提升。转型债券的增长为高碳行业（石油天然气、水泥、金属采矿等）提供了渐进式转型的融资渠道，弥补了纯绿色债券的覆盖空白。自然相关债券的兴起表明投资者对生物多样性风险的关注度提高，环境议题从单一气候维度向综合生态系统延伸。随着可持续债券市场结构优化，资金将更精准地流向不同减排阶段和领域的项目。
延伸思考
中国转型债券市场如何借鉴国际经验构建本土化标准？自然相关债券的评估认证体系面临哪些技术挑战？可持续债券的二级市场流动性如何提升以吸引更广泛投资者参与？
二、深度
深度1：全球气候合作格局重构：从统一多边主义到灵活小多边联盟
来源：世界经济论坛《2026年全球合作晴雨表》，2026年1月8日
原文链接：https://reports.weforum.org/docs/WEF_The_Global_Cooperation_Barometer_2026.pdf
背景介绍
世界经济论坛最新发布的全球合作评估报告揭示，传统多边主义合作明显减弱的同时，小规模、灵活且以利益为导向的新型合作模式正在崛起，全球气候治理格局正在经历深刻转型。
关键发现
报告基于41项指标分析五大合作支柱，发现气候与自然资本、创新与技术领域合作相对强劲，而和平与安全合作出现显著滑坡。这种结构性变化体现为：依赖联合国等机制的传统多边合作减弱，由不同国家或企业组成的小规模联盟成为维持全球合作水平的关键力量。在气候领域，尽管多边谈判进展缓慢，但欧盟、东盟等区域联盟正将脱碳进程与能源安全目标深度结合，清洁技术部署在2025年创下历史新高。中国在太阳能、风能与电动汽车领域贡献了三分之二的新增产能，发展中经济体加速跟进形成新合作格局。
影响分析
小多边合作模式的优势在于灵活性和利益导向，能够在特定领域快速取得进展，如AI、半导体、清洁能源等关键技术合作。然而，这种碎片化合作可能削弱全球协同减排的效率和公平性，尤其对最不发达国家造成边缘化风险。欧盟碳边境调节机制等技术性贸易措施，既推动了全球碳定价机制扩散，也可能引发贸易保护主义抬头。气候融资的区域化趋势，虽然提高了资金使用效率，但可能偏离”共同但有区别的责任”原则，加剧全球南北气候治理分歧。
延伸思考
如何构建兼顾效率与公平的全球气候治理新架构？小多边合作如何与传统多边框架有效衔接？发展中国家在全球气候技术合作中如何提升话语权和规则制定能力？随着地缘政治竞争加剧，气候合作如何避免成为大国博弈的筹码？
执笔作轻舟，载星河渡鲸歌
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